¿PASO sí o no? Para el mercado, lo que pase será clave para el destino del riesgo país

En la City ven que el riesgo país puede seguir subiendo a medida que se acerquen las elecciones. Toman como parámetro el récord de los 1456 puntos que había tocado el 9 de septiembre del 2025, en la previa de las elecciones legislativas.

Como ahora se trata de comicios presidenciales, la volatilidad puede llegar a ser mayor, según especulan en las mesas. De todos modos, ponen un factor clave, que podría provocar que el riesgo país se dispare o bien que descienda, y son las PASO.

Si el oficialismo logra suspender las Primarias, es probable que el peronismo vaya a las elecciones dividido, con Cristina Kirchner por un lado y Axel Kicillof por el otro. Sería el mejor escenario para Javier Milei, por la dispersión de la oposición, donde hasta en la Roasada sueñan con un escenario de ganar en primera vuelta.

De ahí que los mesadineristas ven que, si el oficialismo logra evitar las PASO, el riesgo país debería descender. En cambio, si se hacen las PASO, y el peronismo va unido con el candidato que saque más votos a la cabeza, ahí la volatilidad será mayor, con un riesgo país que podría superar los 1000 puntos y bonos soberanos cayendo.

Basta observar lo sucedido después de las elecciones legislativas tras el triunfo de Milei (lunes 27 de octubre en adelante): el indicador inició un fuerte descenso, cayendo hasta los 652 puntos tras la victoria oficialista y llegando a tocar un mínimo de 596 puntos básicos el 10 de noviembre de 2025.

El otro interrogante que ronda entre los mesadineristas es de dónde sacarán los u$s 5000 millones que hacen falta de financiamiento para el año próximo en caso de no poder salir al mercado de deuda internacional.