El mercado, más desconfiado del plan Milei

El riesgo país volvió a subir este lunes y alcanzó los 675 puntos básicos, el nivel más alto del año, en una nueva señal de desconfianza hacia el programa económico de Javier Milei y Luis Caputo. Ni el ajuste fiscal, ni el respaldo financiero de Estados Unidos, ni las sucesivas giras internacionales del equipo económico consiguieron convencer a los inversores de que la Argentina está en condiciones de recuperar el acceso al crédito internacional.

Mientras el Gobierno insiste en que la economía atraviesa una transformación histórica, los bonos argentinos retroceden, el dólar vuelve a subir y la actividad económica muestra las dificultades de un modelo que apuesta al equilibrio fiscal sin conseguir una recuperación generalizada de la producción y el consumo.

El indicador elaborado por JP Morgan aumentó 27 puntos respecto del cierre anterior, una suba superior al 4 por ciento en una sola jornada, mientras que desde comienzos del año avanzó más del 18 por ciento. Los números contrastan con las reiteradas declaraciones de Milei, quien la semana pasada llegó a proyectar un riesgo país inferior a los 100 puntos para 2027. Lejos de esa expectativa, los inversores continúan exigiendo rendimientos elevados para financiar al Estado argentino.

La contradicción resulta todavía más evidente cuando se observa la agenda internacional del Gobierno. Durante las últimas semanas, Milei y Caputo multiplicaron las reuniones con bancos, fondos de inversión y organismos multilaterales para promocionar las oportunidades que supuestamente ofrece la economía argentina.

Nueva York, París y Tailandia fueron algunos de los escenarios elegidos para transmitir el mismo mensaje: el ajuste está funcionando, las cuentas públicas están ordenadas y el país se encamina hacia una nueva etapa de crecimiento. Sin embargo, la reacción de los mercados estuvo lejos de acompañar ese optimismo.

En septiembre, Milei y Caputo viajaron a Nueva York para reunirse con inversores internacionales. Durante la gira, el riesgo país alcanzó los 628, en medio de una secuencia de 10 ruedas consecutivas de aumentos. Los bonos soberanos también registraron pérdidas, mientras las acciones argentinas mostraron dificultades para sostener una recuperación. El Gobierno había viajado para exhibir confianza, pero regresó sin conseguir revertir las dudas sobre la sustentabilidad de su programa económico.