Postergación del FAL: la razón oculta que ayudará a Luis Caputo a evitar una mayor tensión financiera electoral

Cabe recordar que el FAL se constituye con el 1% de las remuneraciones de las grandes empresas y del 2,5% de las pymes que se detraen de los aportes al Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA).

"Es un efecto de diferimiento y no de eliminación, pero resulta relevante en el corto plazo", indicó Domínguez. Un elemento a tener en cuenta es que este año la recaudación de impuestos está corriendo muy por debajo de las previsiones del Gobierno, lo que complicó el objetivo anual de superávit fiscal acordado con el FMI.

La postergación del FAL y una razón que no se menciona

El Gobierno cambió la fecha en la que los Fondos Comunes de Inversión que van a administrar los FAL quedarían habilitados para vender los activos que los componen. Se trata de una medida que no está explicada en el decreto, cuyo origen serían las elecciones y admite que el Gobierno no tiene seguridad plena de que va a llegar a la instancia electoral con una fortaleza que le asegure una victoria.

Según indica el asesor tributario, los FAL se instrumentan mediante fondos comunes de inversión abiertos (y fideicomisos financieros), por lo que, cuando se efectúe un rescate, es posible que necesiten vender activos. Con el esquema anterior, esos fondos podían comenzar a utilizarse a partir de mediados de 2027, año en que se elige al próximo presidente.

La elección presidencial sería el 24 de octubre de 2027, el eventual balotaje a más tardar el 23 de noviembre de 2027, y el nuevo presidente asumiría el 10 de diciembre de 2027. "Una eventual turbulencia política en ese período podría afectar las cotizaciones y obligar a los fondos a vender inversiones en momentos desfavorables", explicó Domínguez.