FAL: ya hay 121 FCI y dos fideicomisos anotados para recibir fondos de empresas

Valentín Galardi, presidente de la CAFCI: "los FAL serán un desafío para los administradores de carteras"

En un encuentro organizado por el Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF) en Córdoba, Galardi advirtió que los FAL tendrán gran parte de los atributos de un inversor institucional, como lo fueron las Administradoras de Fondos de Jubilación y Pensión (AFJP), aunque también tendrán aspectos que le serán propios.

"Esto supone la aparición embrionaria de un inversor institucional que tiene grandes volúmenes bajo administración, pero tiene capacidad de prever las demandas de liquidez del inversor", indicó el directivo. En ese sentido, precisó que "no es el hecho de tener grandes volúmenes lo que le da al inversor institucional de largo plazo su constitución como tal".

Galardi consideró que los administradores de carteras "se van a encontrar con una absoluta novedad" porque van a tener que armar portfolios para inversores que no van a tener en claro cuándo van a a necesitar retirarlos. El empresario consideró que las empresas deberían ofrecer alguna previsión sobre los momentos en que podrían necesitar usar del FAL para indemnizar. Por eso consideró que los Fondos van a ser "inversores institucionales de más o menos mediano a largo plazo".

En la definición más clásica, el institucional maneja grandes flujos y por largos períodos, como puede ser un fondo de jubilaciones. El administrador tiene en claro cuándo las personas van a llegar al momento de su retiro y pueden evaluar cuándo necesitarán contar con liquidez y determinar los volúmenes.

Con los FAL al inicio no será así. Es probable que con el correr del tiempo se pueda determinar en series históricas cuántos despidos hay a lo largo de un año, cuándo se producen más y cuándo menos, lo que les permitiría tener alguna aproximado.