El riesgo país se recalienta y estos son los 5 efectos que pueden complicar el plan Caputo

La suba del riesgo país argentino, que se recalentó este lunes, combina tasas internacionales elevadas, incertidumbre política y una pérdida de compradores locales de bonos, según los especialistas consultados por iProfesional. Si el deterioro se profundiza, advierten consecuencias sobre cinco frentes: el refinanciamiento de la deuda, los dólares financieros, los precios de los activos, el crédito de empresas y provincias y la inversión extranjera directa (IED).

El informe de Grit Capital del 19 de octubre, firmado por Walter Stoeppelwerth, director de inversiones de la firma, registra un riesgo país de 675 puntos básicos, con un aumento diario de 27 puntos y de 151 puntos en un mes. Durante la rueda, los Globales GD35, GD38 y GD41 retrocedieron entre 1,3% y 1,5%.

Las advertencias sobre un salto hacia los 1.000 puntos fueron descartadas, al menos por ahora, por Santiago Segovia, asesor financiero y agente productor. "No veo un riesgo país cercano a los 1.000 puntos. El mercado no cree eso todavía", aclara en diálogo con iProfesional.

Las causas combinan un shock externo con factores locales. Mauro Carrizo, head of wealth management de Cocos Capital, identifica a la tasa larga estadounidense como el principal factor de presión con el bono del Tesoro a diez años en la zona de 5,15%. Explica que los activos argentinos amplifican los movimientos globales por "su mayor sensibilidad al riesgo".

Y es que el riesgo país refleja el rendimiento adicional exigido frente a los títulos estadounidenses. La transmisión del shock externo pasa, entonces, por una mayor exigencia de los inversores sobre los activos argentinos. "La tasa larga americana sigue siendo el factor que marca la dirección", sostiene Carrizo.

Segovia coincide en la sensibilidad al contexto internacional, pero incorpora un componente doméstico: "Podemos decir que es un shock global amplificado por un riesgo político local que el mercado comenzó a cobrar por adelantado". Según su reconstrucción, el indicador pasó de unos 405 puntos en julio a superar los 670.