Debt: Economy successfully exchanged a dollar-linked note and reduced end-of-month maturities

Si bien el canje tuvo un elevado nivel de aceptación, fue un poco menor al de una letra similar que venció en septiembre. En dicha oportunidad se había logrado un nivel de aceptación del 75%.

Ahora el mercado estará atento a la segunda licitación de octubre en la que se espera que el Gobierno trate nuevamente de estirar horizontes de vencimientos. En el primer llamado del mes pudo volver a colocar deuda con vencimiento más allá de las elecciones de 2027.

El clima del mercado se está tornando adverso para el oficialismo en una semana en la que el riesgo país volvió a la zona de los 700 puntos, lo que pone un piso elevado a las tasas de interés, aunque sean de carácter doméstico. El próximo lunes 26 se conocerá el menú de bonos para buscar el rollover de fin de mes.

En el primer llamado la Secretaría de Finanzas reportó una colocación de $6,61 billones con un nivel de refinanciamiento del 136%, dato que luego fue cuestionado por el mercado, al conocerse que en los días previos se había llevado una operación de recompra. Los analistas estimaron que en realidad el rollover había sido de 122%.

Pero mas allá de eso, el Gobierno enfrenta un importante incremento en el costo de pasar vencimientos para después de las elecciones del año próximo, lo cual refleja la desconfianza del mercado por el resultado electoral y sobre la real capacidad de Argentina de honrar su deuda en moneda extranjera.